股权转让之火越燃越烈,周末（14日晚—16日晚）大连电瓷实际控制人变更，海南椰岛控股股东转让股权，* ST中发挂牌转让控股股东公开30%股权，天马股份控股股东转让29.97%控股权，喀什星河上位。此外西安旅游终止重大资产重组，为实现卖壳目的，密切关注西安旅游很可能会实施通过股权转让。
股权转让概念股在节前成为难得的热点，泸天化、英力特等股票强势上涨，股权转让概念股开始受场内外资金追捧。节后国栋建设大股东转让股权，复牌后一字涨停，带领其他股权转让概念股走强，股权转让概念或持续发力。
股权转让导致公司实控人发生改变的公司，一般情况下在二级市场容易受到资金关注。按照资本运作的模式，新股东在获得公司控制权之后，会加速资本运作，比如注入新股东旗下资产等。市场预期新股东的优质资产注入或使公司盈利能力提升，股价往往会提前反应。
相关概念股：
大连电瓷：特高压再中标，意隆入主打开外延空间
公司中标扎鲁特-青州特高压项目瓷绝缘子9580万元：公司公告在国家电网公司2016年扎鲁特-青州 800kV特高压直流工程绝缘子集中招标活动中成为包4的推荐中标候选人，预中标瓷绝缘子19.63万只，金额约9580万元；占公司2015年营收的15.73%，交货期为2016年12月30日。扎鲁特-青州项目招标瓷绝缘子共计4包，公司中标占比约34%是最大中标方，市场地位进一步巩固。公司16年已中标锡盟-泰州、上海庙-山东、榆横-潍坊、扎鲁特-青州4条线路，累计订单金额3.19亿元，为15年特高压订单2倍以上，为16-17年业绩提供稳定安全边际。
专注电瓷产品，特高压蓬勃建设推高公司业绩：公司在特高压瓷绝缘子领域市占率超过40%，上半年绝缘子毛利率达到36.74%，同比提高10.32个pct，复合绝缘子今年明显突破，营收同比增长332.56%，毛利率提高7.20个pct至14.81%。预计16年下半年还将有4-5条线路获准开工，5年内开工的特高压项目有望超过30条，对应绝缘子投资超过100亿元。公司作为行业龙头，近年订单量持续攀升，16年截至目前总计新增订单3.71亿元，随着电网建设进度加快，公司新增订单确认周期也将大幅缩短。此外，公司复合绝缘子产品有望在年内获得铁路CRCC认证，将打开公司电网外广阔市场。
大股东转让股权，实控人变更打开外延转型空间：公司原大股东刘桂雪以28.00元/股价格转让持有的4000万股（其中无限售、有限售条件流通股各2000万股），占公司总股本的19.61%，交易对价共计11.2亿元，受让方阜宁意隆磁材入主上市公司。意隆磁材实际控制人朱冠成、邱素珍名下拥有多项稀土储备、分离、加工和磁性材料生产相关资产，未来上市公司业务结构调整预期较为强烈，受让方亦表示不排除12个月内提出进行资产并购重组的计划，公司有望实现多主业并行的模式，将打开进一步发展的广阔空间。
职业经理人+股权激励形成具有战斗力的管理层公司15年公司进行了首次股权激励，向管理层和核心技术人员授予400万股限制性股票，解锁条件为15、16、17年净利润较14年增长60%、70%、80%，据三季度业绩预测看今年达成解锁条件是确定性事件。预计新实际控制人完成公司业务、人员调整后对新任管理层开展新目标的股权激励的可能性较高，公司业绩将迈上新的台阶。
盈利预测：预测公司16-18年EPS分别为0.47元、0.62元、0.79元，对应PE分别为61倍、47倍、37倍。
西安旅游：终止重组事项但转型升级之路不会停歇
公司10月16号公告，经公司与交易各方充分协商，各方决定终止本次重大：资产重组事项并签订发行股份及支付现金购买资产协议、股份认购协议、股权转让协议的终止协议。本次重大资产重组事项的终止，未对公司生产经营等方面造成不利影响。承诺自本公告刊登之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。
公司战略转型升级的路径不会改变。公司早在2014年就已提出积极通过资本运作和项目并购做大做强的思路，并陆续收购西安奥特莱斯购物公司51%股权及西安中旅19%股权，积极布局新业务，力争打造旅游全产业链业态。2015年公司再次提出倡导互联网思维，走新产品、新资源、新模式的发展道路。目前来看，公司上述战略方向已进入实践期，此次虽终止重组，但公司仍将继续推动产业转型和升级，寻找新的盈利增长点，改善公司盈利能力，提升公司竞争力，发展路径没有改变。
陕西省今年6月16日发布加快推进国有资产证券化的意见，鼓励国有控股上市公司通过并购重组做优做强，积极鼓励具备条件的国有控股上市公司通过股权、现金、债权融资等方式实施跨地区、跨所有制的并购重组。实施路径：一是支持省属国有控股上市公司通过资产臵换、引入新股东等方式进行增资扩股或并购重组，做大上市公司资产规模和市值。二是支持已有上市平台的集团公司将集团优质资产逐步注入上市公司，使上市公司成为国有资本放大功能和保值增值的重要平台。三是对资产质量较差、主营业务不突出、盈利能力不佳的上市公司限期重组，盘活上市公司壳资源。四是对符合条件的省属国有控股上市公司，积极探索实施股权激励或激励基金计划，增强发展活力。
终止重组或是利空出尽。考虑公司此前已经提示关于重大资产重组失败的风险，对公司股价的影响应已有所反应，因此认为本次公告或意味着短期利空出尽。同时，公司此前获合作方赛石集团举牌，后续发展值得期待。综上，“维持2016-2018年EPS为0.03、0.04、0.06元”、“2016年5倍PB，对应目标价16.75元”。
焦作万方：溢价收购大股东股权，电解铝行业迎来多重催化剂
大股东股权转让完成，溢价超过80%。焦作万方发布公告，西藏吉奥高投资与杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）已完成了股权转让事宜，杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）受让吉奥高投资持有的焦作万方15.81%的股份，股价转让款为20.5亿元，折合每股价格约10.79元，较停牌前股价（5.94元/股）溢价约81.6%；后续1.75%股权在未来60日内吉奥高有权要求金投锦众继续以2.3亿元接收。此次股权转让完成不代表西藏吉奥高与苏州天澳之间的纠纷终结，但已无关上市公司后续运作。认为最后杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）以80%以上溢价拿下股权，既是多个竞争对手轮番参与竞价的结果，也是背后锦江集团对自身资产质量（铝电资产，煤电资产，垃圾发电等）的自信，暗含了新任大股东对电解铝行业未来前景或者铝价的看好。
新任大股东令上市公司重新聚焦电解铝行业。此次接手成为焦作万方新任大股东的杭州金投锦众投资合伙企业（有限合伙）背靠杭州锦江集团，实际控制人均为钭正刚。杭州锦江集团是中国最大的氧化铝和电解铝民营生产商之一，控股焦作万方前，其拥有800万吨氧化铝和120万吨电解铝产能（主要集中在内蒙古等北方地区），并基本完全自备电覆盖，成本在行业内具有一定竞争优势（初步估计含税完全成本在11000元/吨左右），收购完成后焦作万方将重新聚焦电解铝行业。此次收购焦作万方大股东股权主要因为锦江集团看重上市公司多年在氧化铝和电解铝层面的积累，自身将与上市公司产生良好的协同效应。
后续收购二股东股权和资产剥离与注入的概率高，考虑增发后预计400亿市值。在公司详式权益报告变动书上明确表示未来12个月内，将有可能进行资产重组，认为这也符合公司未来战略。一方面，作为公司二股东的洲际油气，彼时为了油田勘探购入上市公司股权，而目前上市公司主营业务重新聚焦电解铝，二股东股权的更替也是顺理成章的事情（转让价格接近当年中铝大宗减持给洲际油气的价格10.03元，考虑利息等，预计11元以上转）；另一方面，在主营业务上，公司将剥离西藏吉奥高子公司对应的油田资产，进一步注入铝电、煤电等资产，集中主业，形成协同效应。如果最终锦江集团将旗下所有铝电资产放入上市公司，那么焦作万方连带自己本部最终将形成800万吨氧化铝和164万吨电解铝的产能规模，以12500的铝价假设，注入后的年利润水平将达到30亿元，合理市值（13X）接近400亿，考虑锦江集团铝电资产净资产250亿，以1倍PB增发注入，则现有焦作万方的合理市值大约在120-150亿之间。
全行业上市公司盈利向好，差异化成本竞争限制新进入者，行业供需持续改善！目前铝价稳定于12000元/吨上方，同时大中型生产公司额外获得低成本的电力优势，两者共同给予上市公司稳定的盈利水平，目前上市公司中吨铝的净利润水平从800-1500元不等。而新进入者的电力成本普遍高于行业龙头，导致在目前价格上电解铝产能新增量依旧有限（上半年不超过200万吨新增，包括复产），行业较为紧张的现货供给结构一直没有得到充分的调整。也基于此，对下半年铝价表示乐观，价格高点或到14000元/吨。行业供需持续改善，推荐一揽子电解铝公司！标的依次为：st神火、中孚实业、云铝股份。
若考虑潜在外延并购，则上市公司加锦江的年化利润将达到30亿元，按行业平均合理估值13X计算，250亿净资产1倍PB增发，焦作万方目前的合理市值可达140亿元，较目前的市值91.2亿仍有超过50%的上涨空间，也暗含了大股东10.79元/股的收购价格，同时电解铝行业的景气度向上是确定的。
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香港企业股权转让市场简介：
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HKOTC港三板成立以来，先后有来自香港、台湾、迪拜、美国等国家和中国广东、北京、上海等26个省级行政区几百家企业相继登陆HKOTC港三板挂牌上市与融资。HKOTC港三板在服务企业和投资人方面成绩斐然，企业融资额进一步提升，HKOTC港三板未来将继续坚持国际化、市场化、专业化“创新、变革、升级”的战略思维，为国际多层资本市场建设和繁荣作出不懈努力。
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