多层次资本市场助力债转股 四板建设利好这些股

10月11日，拿下首家区域性AMC(Asset management companies，资产管理公司)牌照的海德股份全天冲击于涨停板之上。

    这与此前一日国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《意见》)，对债转股政策相关事宜进行明确、部署所衍生的市场预期有关。

    《意见》在明确提出债转股“有利于加快多层次资本市场建设，提高直接融资比重，优化融资结构”的同时，还指出，根据债转股企业所在资本市场层级的不同，可以分别通过在交易所市场、全国中小企业股份转让系统(下称新三板)、区域性股权市场(下称区域股交)或并购、独立上市等渠道实现退出。

    在业内人士看来，本身拥有上市平台的AMC机构将具有一定优势，但从债转股的客观需求和各类市场的流动性差异来看，债转股机构所面临的退出难度也各不相同。不过将资本市场纳入债转股的退出机制考虑之中，意味着债转股也将给上市资产管理公司、证券公司等机构带来业务机会。

    值得一提的是，《意见》也提出将完善优先股发行政策，由于优先股的结构介于股、债之间，这一方向也被业内视为债转股的探路石之一。

    今年以来，国务院若干文件中，在频繁提及发挥新三板市场功能的同时，区域性股权市场(俗称"四板"市场)也被放在重要位置。在降低企业杠杆，拓宽股权融资的政策趋势下，政策施力正在纵向推进，向多层次资本市场"塔基"延伸，这包括利用新三板以及区域性股权市场拓宽股权融资。据知情人士透露，国务院层面的关于区域性股权市场发展的顶层设计正在酝酿中。

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香港企业股权转让市场简介：

       香港企业股权转让市场（HKOTC港三板）（http://www.hongkongotc.com）是亚洲亚斯达克股交所国际控股机构；是立足海外，帮助全球中小企业对接国际资本市场进行的首选平台；是促进中小企业在海外资本市场挂牌与融资为终极目标的场外交易市场；是吸收海外资金全方位服务于中小企业的创新型资本市场化平台；是构建国际多层次资本市场体系建设的重要环节；是支持中小企业直接海外融资，推动中国双创事业的最有效管道。     

        HKOTC港三板成立以来，先后有来自香港、台湾、迪拜、美国等国家和中国广东、北京、上海等26个省级行政区几百家企业相继登陆HKOTC港三板挂牌上市与融资。HKOTC港三板在服务企业和投资人方面成绩斐然，企业融资额进一步提升，HKOTC港三板未来将继续坚持国际化、市场化、专业化“创新、变革、升级”的战略思维，为国际多层资本市场建设和繁荣作出不懈努力。

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