你可能很久没花钱买报纸了，但相信地铁里免费发放的报纸你都有随手接过。你可能会有这样的疑问：报纸免费送，那它们靠什么赚钱？
12月16日，沈阳地铁报业传媒股份有限公司（证券简称：地铁传媒 证券代码：870252）宣布自12月19日起正式在全国股转系统挂牌公开转让。从它的公开转让说明书，我们或可一窥地铁免费报纸的盈利模式。
放弃报纸发行收入 靠广告赚钱
地铁传媒是一家由国企控股的公司，沈阳日报传媒集团有限公司（下称：沈报集团）、沈阳地铁集团有限公司（下称：地铁集团）分别持有其90%、10%的股权，其中，沈报集团是地铁传媒的控股股东和实际控制人。
地铁传媒股权结构（挖贝网wabei.cn配图）
资料显示，地铁传媒的主要产品是创刊于2012年2月14日的《地铁第一时间》报，是一份依托于地铁场所的渠道类纸媒体，也是东北地区首份免费地铁报。作为一份免费报纸，《地铁第一时间》报在每个工作日早高峰时段在沈阳地铁所有站点内免费循环发放，日发行量在15万份至20万份之间，覆盖沈阳约90万地铁人群及100万市民。
每天有这么大的发行量，意味着地铁传媒相应地要付出大量的成本。
挖贝网查阅公告发现，地铁传媒近两年光花在报刊发行上的成本平均在1000万元以上。2014年度、2015年度地铁传媒报刊发行成本分别为1147.12万元、1081.78万元，2016年1-4月的报刊发行成本也已达到274.63万元。
地铁传媒报刊发行成本（挖贝网wabei.cn配图）
但地铁传媒方面表示，《地铁第一时间》报完全放弃了发行收入。
那么，地铁传媒每年1000多万的报刊发行成本靠什么来覆盖？
答案是广告。
挖贝新三板研究院资料显示，2014年、2015年、2016年1-4月，地铁传媒的营业收入分别为5891.55万元、4772.47万元、1513.12万元。地铁传媒称，公司全部收入依靠广告，包括《地铁第一时间》报纸广告收入和车贴广告收入。
公告显示，近两年来，报刊广告发布与制作的收入在地铁传媒主营业务收入中所占比重都是最大的，分别为62.48%、49.18%、49.31%；车贴广告发布与制作的收入占比相对较小，分别37.52%、48.84%、44.92%。
地铁传媒主营业务收入的产品构成情况（挖贝网wabei.cn配图）
沈阳地铁纸媒体15年独家发行权
表面上看，《地铁第一时间》报作为一份地铁报，仅依靠地铁作为发行渠道，有渠道单一、依赖性强的风险。但随着轨道交通的发展，有越来越多的人选择乘坐地铁出行，庞大的客流量已经逐渐脱离小众，成为城市主流消费者，轨道也不单是一种交通工具，而成为一个重要的经济与文化空间。
这从《地铁第一时间》报的发行量上可见一斑。
资料显示，2015年，全国各类报纸的发行总量与2014年相比下滑了31.03%，报纸广告总量下降35.40%。但地铁传媒称，在全国报纸发行量和广告市场大幅缩水的情况下，《地铁第一时间》报发行量一直比较稳定，日发行量在15万份至20万份之间，每份报纸的传阅率可以达到5人/份，每天影响的人群可达到100万左右。
同时，地铁传媒方面表示，对比于2015年全国报纸广告总量下降35.40%的现状，地铁传媒2015年广告收入仅小幅下降，降幅远低于全国平均水平。
挖贝网综合各方情况来看，短时间内，地铁传媒的商业模式在沈阳地区恐怕很难有公司可以复制。
在渠道方面，地铁传媒优势明显。在沈阳地铁渠道内，只有地铁传媒具备在地铁内发行报纸、张贴车贴广告的资格，在行业内处于区域性的垄断地位。
地铁传媒披露，公司拥有沈阳地铁纸媒体自2012年2月14日到2027年2月14日共15年独家发行权。在15年发行权期限内，享有沈阳地铁内所有种类纸质媒体的独家发行权，包括但不限于发行早报、午报、晚报、周刊、杂志、DM等多种渠道类纸媒体，发行时间、地点、发行量灵活，可做到占领渠道、精准投放。
除此之外，地铁传媒还拥有沈阳地铁一号线、二号线共计43台列车自2013年4月12日至2021年10月11日共8.5年的车贴广告发布权。并且地铁集团承诺在沈阳地铁新增线路投入运营后，将继续授权地铁传媒享有新增线路渠道内独家发行纸媒体的权利。
挖贝网查阅资料发现，目前，沈阳地铁现有地铁1号线、地铁2号线两条线路载客运营中，已通车总里程54.96公里。另有2号线北延长线、地铁4号线、9号线、10号线在建。
香港企業股權轉讓市場簡介：
HKOTC香港股轉市場是亞洲亞斯達克股交所、亞洲文交所國際控股機構；是立足海外，幫助全球中小企業對接國際多層資本市場的獨立運營首選平臺；是構建國際資本市場體系建設的重要環節；是促進全球中小微企業股權市場規範發展， 健全國際多層次資本市場體系，支持中小企業直接海外掛牌上市，推動中國雙創事業最有效管道。
HKOTC港三板與HKEx港交所是各自獨立的平行機構；HKOTC港三板市場規範，條件寬鬆，流程便捷，輔導、保薦、託管、融資等標準透明，掛牌上市直通；企業掛牌上市後，可根據需求進行多管道跟進服務，HKOTC港三板成立伊始就分為三個特色板塊，分別為：HKOTC.Qo展示板、HKOTC.Qt報價板、HKOTC.Qc優選板，並依託海內外百家媒體，百家投資機構，百億資金，万名投資者，能夠滿足全球各類中小企業形態的不同需求。
HKOTC香港股轉市場成立以來，先後有來自香港、臺灣、迪拜、美國等國家和中國北京、上海、廣東、深圳、廣西、湖南、四川等26個省級行政區幾百家企業相繼登陸HKOTC港三板掛牌上市與股權融資。HKOTC港三板在服務企業和投資人方面成績斐然，企業融資額進一步提升，HKOTC港三板未來將繼續堅持國際化、市場化、專業化“創新、變革、升級”的戰略思維，為國際多層資本市場建設和繁榮作出不懈努力。
网址：http://www.hongkongotc.com
全球热线：400-024-7882
